谈谈量化-壁虎投资法的公式特点

[raquant]

所谓“壁虎式投资法”，是指在投资时进行短线方向性预测，依靠交易很多品种、在短期做出大量的交易来获利。用西蒙斯的话说，交易“要像壁虎一样，平时趴在墙上一动不动，蚊子一旦出现就迅速将其吃掉，然后恢复平静，等待下一个机会。”

无论是 1998 年俄罗斯债券危机，还是本世纪初的互联网泡沫，大奖章基金历经数次金融危机，始终屹立不倒，令有效市场假说都黯然失色。对此业内人士普遍认为，西蒙斯的不败神话主要得益于其“壁虎式投资法”。

转战投资界“第二战场”二十年后，西蒙斯用一系列数据证明了自己的成功： 1989 年到 2009 年间，他操盘的大奖章基金平均年回报率高达 35%，较同期标普 500 指数年均回报率高 20 多个百分点，比“金融大鳄”索罗斯和“股神”巴菲特的操盘表现都高出 10 余个百分点。即便是在次贷危机爆发的 2007 年，该基金的回报率仍高达 85%。

西蒙斯对此的解释有一个更好的词概括“壁虎式投资法”。一位资深数量型基金经理指出，西蒙斯的方法不涉及对冲，多是进行短线方向性预测，依靠同时交易很多品种、在短期做出大量的交易来获利。具体到每一个交易的亏损，由于会在很短的时间内平仓，因此损失不会很大；而数千次交易之后，只要盈利交易多于亏损交易，总体结果就是盈利。

他将数学理论巧妙运用于股票投资实战中，成功秘诀主要有三：针对不同市场设计数量化的投资管理模型；以电脑运算为主导，排除人为因素干扰；在全球各种市场上进行短线交易。这种交易方式最大的意义在于把主观对交易的影响降至最低，然后通过一系列数学模型的计算以减少系统性风险并寻找到价值的“洼地”。西蒙斯本人极其推崇短线套利、频繁交易。

依照这位杰出的数学模型投资大师的理念制做此公式的特点如下：

1.异动预警后当天涨停概率占 65%

2.预警之后三五天继续冲高概率占 82%

3.当天预警后绝对能买的进,从来是在涨幅不大时发出信号

4.信号均匀（平均每月都会有 3-5 个）,但数量精选

5.公式不含一切未来及准未来、划线函数

6.不引用 DDE,BBD 数据,完全只用 H,L,C,V 基本元素

7.欢迎真才实料之士 PK 及组合此公式并赠送原码

8.实战胜率接近 95%(不平仓测试）

9.预警后出短线黑马概率占 75%

“我们总是不停地买入、抛出；我们之所以赚钱，就是靠我们不停地交易。”

有效市场理论告诉我们，从长期来看，没有人能够打败市场。一位大型对冲基金的基金经理说：“只有少数几个人改变了我们对市场的看法，凯恩斯是一个，巴菲特是一个，西蒙斯也是其中的一个。”

詹姆斯·西蒙斯(James Simons),量化投资大师、数学家和对冲基金——文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies Corp.)掌门人。从 1988 年到 2008 年，他管理下的大奖章(Medallion)基金的年均净回报率是 35.6%，比索罗斯等投资大师同期的年均回报率要高出 10 个百分点，比同期标准普尔 500 指数的年均回报率则高出 20 多个百分点。

初创时期，西蒙斯和大多数投资者一样，通过关注和分析各种经济数据和宏观事件来做投资判断，而慢慢地，他发现很多价格变化是有规律可循的，并能通过一定的方法来进行预测，因此，到了 1988 年建立大奖章基金时，他把投资方法从判断型转变为量化投资。

大奖章基金的投资产品必须符合三个标准：公开交易品种、流动性足够高、适合用数学模型来交易。而要符合第三个条件，该交易品种必须有充分的可以进行分析的历史价格、交易量等数据，从而找出最适合的交易模型来进行量化投资。西蒙斯认为，数学模型可以降低投资人的风险和所需承受的各种心理压力，因为模型没有感情，一旦选定就会自动执行，能够克服人性在市场面前暴露出来的弱点。

科学研究生涯对西蒙斯的量化交易策略产生了影响。他提起了观察核子加速器试验给他带来的启发：“当 2 个高速运行的原子剧烈碰撞后，会迸射出数量巨大的粒子。我注视着电脑屏幕上粒子碰撞后形成的轨迹图，它们看似杂乱无章，实际上却存在着内在的规律，这让我自然联想到了证券市场，那些很小的交易，哪怕是只有 100 股的交易，都会对这个庞大的市场产生影响，而每天都会有成千上万这样的交易发生。”

基于这样的观察，西蒙斯是通过捕捉市场大量异常瞬间机会来赚钱。“有效市场假说是基本正确的，也就是说，市场没有什么明显的套利机会。但是，我们关注的是那些很小的机会，它们可能转瞬即逝。这些机会出现之后我们会做出预测，然后进行相应的交易。交易之后，我们又会对新的市场情况进行跟踪和评判，预测也会相应调整，投资组合也会跟着变化。我们总是不停地买入、抛出。我们之所以赚钱，就是靠我们不停地交易。”

但是，频繁短线操作可能产生流动性风险，即如果市场深度不够，大量交易会对价格产生影响，而这种价格变化意味着卖价降低、买价升高，交易成本增加。而大奖章基金能长期占据行业翘楚地位的原因之一就是西蒙斯对流动性风险的把握。 比如，基金所投资的金融产品都有很好的流动性，基金的仓位很分散，包括全球各地的各种金融产品，每个交易的数量都很有限，并不断加强和完善电子交易的流程和系统。

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